本周大炼化行业呈现较着分化。受地缘和供应链博弈影响，国际原油价钱波动加剧，布伦特原油周均价环比小幅下滑1。25%。取此同时，聚酯财产链中的涤纶长丝部门产物正在成本压力减轻的环境下实现了盈利小幅改善，但硫磺市场却因供需紧均衡而持续升温，价钱屡立异高。

　　虽然涤纶长丝市场的供应量因部门安拆负荷提拔而有所添加，然而下逛织制企业的开工率连结平稳，春夏轻薄面料的订单询单量略有回升，市场对终端需求的悲不雅预期有所缓和，财产链的库存压力也有所缓解。但需留意的是，当前聚酯瓶片及短纤的价钱仍鄙人行中，细分范畴需求仍然表示出分化，这意味着盈利改善的持续性尚需察看。涤纶长丝盈利修复或将延续，但也需原料价钱反弹及海外需求波动所带来的风险。

　　正在硫磺市场方面，国内硫磺口岸现货价钱持续攀升，镇江港的支流颗粒价钱较客岁底上涨跨越50%，同比涨幅接近160%。中东及俄罗斯的出口波动加剧，导致供应严重，国内硫磺的进口依存度高达47。2%。估计到2025-2029年，国内硫磺产能年均增速将降至1-2%，而磷肥及新能源范畴的强劲需求仍正在扩大，这使得需求增速无望跨越供应。例如山东地炼消费税收紧，也导致中小产能加快退出市场，行业集中度向中石化、中石油等头部企业倾斜，这些企业将持续正在价钱高位震动中受益。全体来看，虽然大炼化行业面对原油价钱波动及需求苏醒的不确定性，展示了财产链内的布局性机缘，值得亲近关心。前往搜狐，查看更多。